乐信四季度业绩稳健；活跃用户显著增加；分期零售快速扩张；股东回报持续提升。

在宏观环境复杂、行业周期调整的背景下，乐信交出了一份显示韧性十足的四季度成绩单。公司营收30亿元，Non-GAAPEBIT利润2.99亿元，交易额500亿元，管理在贷余额966亿元。从全年看，2025年Non-GAAPEBIT利润累计22.16亿元，交易额累计2053亿元。这些数据体现了企业在挑战中保持稳健经营的实力，多元化业务生态逐步释放出抵御波动的能力。

活跃用户增长成为财报中最引人注目的部分。四季度新增活跃用户88.4万，季度活跃用户达453万，累计注册用户2.44亿。这一成绩在行业整体承压时显得尤为可贵。公司通过持续加强获客建设、提升运营效率、以用户为中心优化服务，实现了活跃用户的明显增加。旗下个人信贷、分期零售、普惠金融等业务相互协同，形成独特生态。在监管要求下灵活调整，覆盖差异化需求，构筑了穿越周期的护城河。这种长期主义驱动的布局，让乐信在波动环境中展现出较强适应力。

分期零售业务聚焦吃穿用行等民生刚需，交易量实现显著同比增长。四季度分期乐商城总体交易量同比增长94.5%，民生消费品交易量同比增长383.14%，服饰、个护、运动等品类环比增长均超100%。在大促节点，平台供应链高效运转，推出免息、低息优惠，单日发货量屡创新高。分期乐商城凭借多年品牌与供应链积累，满足用户多样消费需求。平台坚持实物消费导向，严格自营模式，全链条管控货源与交付，确保合规与品质。这种差异化经营在行业重塑过程中脱颖而出，随着消费政策利好释放，有望迎来更大发展空间。

股东回报方面，公司下半年分红比例提升，每股ADS派发0.188美元，占净利润约30%，处于行业领先位置。回购计划完成约80%，管理层增持全部落实。这些措施有效提升回报率。公司估值相对较低，显示出较高性价比。管理层强调，2026年将扩大优质客户占比，构建更稳健的业务基础，推动高质量增长，为股东创造可持续价值。

总体而言，乐信在行业调整期通过合规经营、用户导向与生态协同，实现了业绩韧性与增长潜力并存。未来随着消费回暖与内部优化，公司有望继续保持稳健态势，在新消费数字服务领域占据更有利位置。